أظهر تقرير حديث لصندوق النقد الدولي أن تزايد ارتباط الأصول الرقمية بالممتلكات التقليدية مثل الأسهم بشكل كبير في الفترة الأخيرة يزيد من المخاطر بالنظام المالي، خاصة في البلدان التي تتبنى التشفير على نطاق واسع.
وأوضح التقرير أن القيمة السوقية لهذه الأصول الرقمية ارتفعت إلى ما يقارب 3 تريليونات دولار في نوفمبر الماضي من 620 مليار دولار في عام 2017، مع تزايد الشعبية بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.
ومع ظهور تقلبات عالية منذ نهاية الأسبوع، تراجعت القيمة السوقية المجمعة لهذه الأصول الرقمية إلى حوالي 2 تريليون دولار، ولكن زيادتها لا تزال تمثل ارتفاعاً بنحو أربعة أضعاف منذ عام 2017، بحسب التقرير.
وبحسب صندوق النقد، فإنه وقبل الوباء، أظهرت الأصول المشفرة مثل Bitcoin وEther ارتباطاً ضئيلاً بمؤشرات الأسهم الرئيسية، حيث كان يُعتقد أنها تساعد في تنويع المخاطر وتعمل كتحوط ضد التقلبات في فئات الأصول الأخرى.
وأشار التقرير إلى أن هذا تغير بعد الاستجابات غير العادية لأزمة البنوك المركزية في أوائل عام 2020 وحينها ارتفعت أسعار العملات المشفرة والأسهم الأمريكية وسط الظروف المالية العالمية السهلة وزيادة شهية المستثمرين للمخاطرة.
ولفت إلى أن عائدات البيتكوين لم تتحرك في نفس اتجاه مؤشر S&P 500، الأسهم بالولايات المتحدة، منذ عام 2017 حتى عام 2019 وبلغ معامل الارتباط لتحركاتها اليومية في تلك الفترة نحو 0.01 نقطة فقط.
وأوضح التقرير أن هذا المقياس قفز إلى 0.36 نقطة في الفترة من 2020 إلى 2021 حيث تحركت الأصول بشكل أكبر، إذ ارتفعت معاً أو كانت تنخفض معاً.
وأوضح التقرير أن الارتباط الأقوى بين العملات المشفرة والأسهم واضح في اقتصادات الأسواق الناشئة، والتي شهدت العديد منها تداولات للأصول المشفرة.
وأكد التقرير أن ارتباط أسواق العملات الرقمية والأسهم يزيد من فترات تقلب الأسواق المالية كما حدث في اضطراب الأسواق في مارس 2020 أو أوائل عام 2021.
وأكد التقرير أنه قد حان الوقت لاعتماد إطار تنظيمي عالمي شامل للنظام البيئي للعملات المشفرة ومن ثم تخفيف مخاطر الاستقرار المالي الناشئة.
وأكد أيضاً أنه يجب أن يشتمل هذا الإطار على لوائح مصممة للاستخدامات الرئيسية لأصول التشفير وأن يضع متطلبات واضحة للمؤسسات المالية المنظمة فيما يتعلق بتعرضها لهذه الأصول والتعامل معها.
وأشار التقرير إلى أنه علاوة على ذلك يجب رصد وفهم التطورات السريعة في سوق العملات المشفرة والمخاطر التي تخلقها، كما أنه يجب سد فجوات البيانات الناتجة عن إخفاء هوية هذه الأصول والمعايير العالمية المحدودة بسرعة.